作家：刘杰

近日，江苏扬州一家地标性连锁超市递表香港联交所，启动IPO，这超市即是当地著名度比较高的“宏信龙”，公司全称为“江苏宏信超市连锁股份有限公司”。

2023年，宏信龙在扬州超市运营商中名秩序二，收入逾越14亿元。凭据谋略，其将通过进一步扩大其阛阓占有率及零卖店铺数目的形态，进一步闲静市模样位，走出江苏省。不外，其也濒临着电商冲击的困扰，公司天然积极布局线上销售渠谈，但当今奏效甚微。这次IPO若能奏凯完成，或是一个贬责困扰的机会。

扬州超市运营商中名秩序二

宏信龙为一家总部设于扬州的超市及便利店连锁运营商，以“宏信龙”品牌谋略零卖业务及批发业务。招股书露馅，其在江苏省谋略51间超市及109间便利店，其中49间超市及108间便利店位于扬州市，此外，其还在扬州谋略江齐商城及宏信龙购物中心，因此，其被看作是扬州地标性超市。

宏信龙在扬州有着举足轻重的地位，凭据行业发挥，按销售额计，其于2023年在扬州超市运营商中名秩序二，阛阓份额为9.1%，其在江苏中部地区的超市运营商中名秩序五，阛阓份额为2.3%。

不外，若何冲突舒服圈，走出扬州，面向寰宇，亦然摆在宏信龙眼前的繁难。凭据行业发挥，我国超市行业竞争强烈，2022年，行业参与者逾越6000家，其必须与跨省连锁超市以及省市原土品牌的超市进行竞争，濒临不小的挑战。

在业务方面，宏信龙以零卖业务为主、批发业务为辅，此外还触及餐食供应及谋略租出业务等。以2023年为例来看，其零卖业务、批发业务的收入占比分辨为49.1%、49%，餐食供应及销售和谋略租出房钱收入的总共占比为1.9%。其中，其批发业务主要向其他超市及便利店谋略者以及餐饮谋略者销售，餐食业务主要向当地企业、学校或政府机构配送。

从阛阓全体发展情况方面，凭据国度统计局数据，2022年中国连锁超市零卖销售额为6887亿元。比年来，经济增速放缓，耗尽需求有所减少，加之直播带货和电商霸占零卖阛阓份额、无东谈主店和便利店等业态的飞速发展等身分的影响，2017年至2022年寰宇范围内的连锁超市零卖销售额全体呈下落趋势，2017年至2022年年复合增长率为-2.79%。

图片起首：招股书

比拟之下，便利店的阛阓情况相较更为乐不雅。凭据中国连锁谋略协会数据，2017年至2022年寰宇范围内的便利店零卖额握续增长，2022年中国便利店零卖销售额为3834亿元，2017年至2022年年复合增长率为15.01%。从江苏省的情况来看大桥未久作品，2022年江苏省便利店零卖销售额为373亿元，2017年至2022年的复合增长率为16.47%。

从市模样位来看，2023年，宏信龙连锁超市按销售额在扬州名秩序二，销售额为4.01亿元，占阛阓份额的9.1%，而榜首公司的销售额为6.27亿元，阛阓份额占比14.3%，宏信龙与之比拟，尚有较大差距。

起首：招股书

鉴于上述情况，宏信龙暗意，将来将通过扩大其阛阓占有率及零卖店铺数目，进一步闲静市模样位。比如，其谋略2025年在江苏省及安徽省开设12家超市及30家便利店，并提供粮油、副食及家居用品等多种产物。

不外，关于膨胀谋略，宏信龙也有着诸多担忧，其暗意，推广膨胀谋略及增长的才调将取决于广宽身分，如其为新零卖店铺寻找合适场合的才调、为扩伟业务诱惑及留下实足料理东谈主员的才调、推广谋略的资源及资金的可用性、实时取得必要的政府派司及许可的才调、增强运营及料理系统的才调等。其坦言，其无法保证将能保握竞争上风或哄骗其造就扩大阛阓份额。

临了可行日历至2025年第四季度

每季度预测开设超市及便利店数目及成本开销

起首：招股书

适应潮水 布局电商

比年来，跟着电子商务的盛行，各式流行的电商平台及小身手均推出了网店，由于运营成本大批较低，网店价钱时常比零卖店铺更具竞争力，对实体的商超及便利店产生了冲击。

宏信龙也适应大潮水，运行在电商方面进行布局。当今，其已为零卖店铺营运两个小身手“龙会易购”及“宏信龙当日达”，并为商城营运小身手“江齐商城”。其亦与三大电商平台(即抖音、京东商城及微信)配合，向客户在线销售及寄托产物。

但是，当今宏信龙在线上的销售收入占比甚微，据招股书露馅，2021年至2023年，其产生自小身手及电商平台的销售额分辨仅占其收入的1.0%、0.6%及1.6%，对其销售额的孝敬还很低。

对此，宏信龙招股书中暗意：“倘咱们未能诱导及加强咱们的小身手，从互联网零卖中霸占更多阛阓份额，或与其他第三方电商平台配合与其他电商平台竞争，以迎合互联网零卖的趋势，咱们的销售、业务及财务景况或会受到不利影响。”

当今，宏信龙更依赖于零卖店铺及商城的事迹，2021年至2023年，其来自零卖店铺的收入占比分辨为62.0%、59.3%及49.1%。对此，其暗意，该部分收入或会受到无法适度身分的不利影响，比方，耗尽者喜好的鼎新、客户对其产物价钱变动的明锐度、公司声誉以及耗尽者对其品牌及产物在品种、质料及价钱方面的观念、耗尽者在其商店购物的体验等，均可能会对客户走访次数及每笔交游的平均开销产生不利影响，从而影响其零卖店铺及商城的销售。另一方面，房钱开销、产物采购成本、职工成本偏激他成本的增多亦可能影响其的盈利才调。

从盈利才调及现款流景况来看，2021年至2023年，宏信龙的净利润率分辨为2.4%、3.8%及3.7%；谋略活动产生的现款流净额则分辨为-4682.70万元、6903.50万元、4921.90万元。对此，其暗意，公司利润率浅陋，偶而能保管过往的盈利才调及营运资金景况。

在回款方面，2021年至2023年，宏信龙生意应收款项的平均盘活天数分辨为21.3天、44.1天及53.9天，在握续增多中。其暗意，就巨额销售及批发向客户提供的信贷期为零至90天，若是公司巨额销售及批发客户延伸付款或拖欠付款，公司收款期将延长，导致生意应收款项周期延长。若是客户无法按时全额付款，可能需要取得第三方融资为公司的日常营运提供资金。其业务及谋略事迹可能会因巨额销售及批发客户延伸或拖欠付款而受到不利影响。

食物安全问题窒碍疏远

看成连锁商超企业，食物安全问题是需要重心体恤的，但从招股书偏激他公开信息来看，宏信龙曾因供应不得当食物安全法律划定的产物而受到联系机构的行政处罚。

2022年4月23日，上海阛阓监管公众号发布信息露馅，有住户反应闵行区虹桥镇披发的保险物质存在“粉丝出产企业于两年前刊出”的问题。闵行区阛阓监管局第一本事核查联系情况，虹桥镇披发的上述保险物质供应商是宏信龙，其销售的“龙仁粉丝”标示出产商为夏邑县汇龙食物有限公司。经查，该批粉丝外包装打印的出产日历年份为2022年，而标注的出产企业已于2020年6月刊出。

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闵行区阛阓监管局凭据《食物安全法》的王法对提供该批粉丝的供应商宏信龙立案侦探，并对该产物进行抽样送检。最终，因未能核实所供应食物的批号、商标注册及标签信息的着实性，宏信龙于2022年被上海市闵行区阛阓监督料理局罚金37万元。

此外，关于超市及便利店连锁运营商而言，零卖店铺位置是否理思对其影响较大，但是，据招股书败露，宏信龙尚未取得总建筑面积约为2.6万闲居米的物业的房产证。对此，宏信龙暗意：“咱们对该等楼宇的权益可能受联系主宰机关阻隔或质疑，亦可能令咱们遭逢行政罚金或其他处罚，可能对咱们的业务营运产生关键不利影响、散布料理层专注力偏激他资源，以及引致关键亏蚀。”

此外，宏信龙在招股书中还暗意大桥未久作品，其大部分物业租出公约尚未向联系政府当局登记。凭据联系划定，其可能会被联系政府部门迫令在规如期限内登记联系租出公约，不然可能会被处以每份未登记租出1千元至1万元不等的罚金。